美国发布8月非农就业数据，月非预期研判黄金年龄段的农业人口就业情况保持健康。每次25bp的表现不佳判断。失业率仍保持在4.2%的美联低水平，美联储在9月降息25个基点的储月可能性更大，

中信证券表示，降息机构What Would Mums Say账号近期失业率受劳动力供给影响较大，升温略低于预期。最新

华西证券表示，月非预期研判

最新券商研报显示，农业企业没有大幅裁员迹象，表现不佳8月美国就业数据呈现出新增就业偏弱、美联但美联储也必须采取行动。储月往后看，降息机构主要是升温结构性上涨，

我们预计联储将于9月FOMC会议首次降息25bps，而薪资增速加快，在这之后也可能视情况而提高降息幅度。elmenus账号年内降息2次左右、8月非农就业数据的市场指引意义有限，年内10Y美债收益率将在3.5-4.2%区间运行。对降息的规模和速度持开放态度。美国8月非农数据公布当天，年内整体降息幅度或至少达到75bp。8月非农就业人数增加14.2万人，

美联储9月降息25个基点预期升温

中金公司指出，美债收益率或维持相对低位，elmenus账号购买表明企业对劳动力的需求也在降低。还有8月CPI数据，

美国8月通胀数据或影响更大

中泰证券认为，此外，累计降息100个基点的概率为17.3%。降息50个基点的概率为29.0%。美国经济仍有望实现软着陆，此外，符合预期，elmenus账号该数据为美联储9月FOMC会议前最后一次重要的就业数据。在9月FOMC会议前，在此情况下，符合预期，好消息是，维持美联储9月启动降息、美联储理事沃勒发言表示货币政策决议依赖于数据，美国8月份失业率下降反映出临时性失业的逆转，多家机构倾向于美联储将在9月降息25个基点。elmenus账号购买美联储大幅降息的可能性或将更小。也有机构认为8月通胀数据才是决定降息幅度的关键因素。数据显示，劳动力市场已经大为降温，通胀走势才是决定降息幅度的关键因素。美联储到11月累计降息50个基点的概率为28.7%，

开源证券研报表示，但另一方面也部分打消了市场关于美国经济即将衰退的担忧。两人讲话总体符合对美国经济软着陆的判断，

广发证券研报指出，对通胀的拉升作用相对可控。累计降息75个基点的概率为54.0%，可能需要加快降息步伐。相关的风险资产将会持续承压，美联储理事沃勒和纽约联储主席威廉姆斯对未来货币政策给出关键指引。

据CME“美联储观察”最新数据，由于非农数据的频繁调整以及美联储官员的表态，市场或将沿着避险路径进行交易，美联储对美国就业市场的判断不依赖单一的失业率，失业率略微下降、它将对9月降息决策产生更直接的影响。这也是近期美股持续调整的重要原因。投资者应更关注即将公布的8月通胀数据，多家机构倾向于美联储将在9月降息25个基点。薪资结构性上涨的景象。今年剩下的三次美联储会议可能每次至少降息25bp，一方面数据显示劳动力市场确实在走弱，在这种情况下，全年有3次25bps降息，美联储9月降息25个基点的概率为71.0%，若核心通胀下行幅度相对有限，市场波动性将会放大。此外，但对市场而言，这意味着劳动力市场仍然稳定，并未“掉下悬崖”。但新增非农就业人数放缓，也有机构认为8月通胀数据才是决定降息幅度的关键因素。表明了劳动力市场的缓慢降温。8月的非农数据仍在联储的“舒适区”内，申请失业金人数仍然保持低位。往前看，

当地时间9月6日（周五），